最新大行評級22 02 2011

[img=224,168]http://www.cnnz.gov.cn/bbxq_photos/attachement/jpg/site141/20090828/000c76675a150c017b5f14.jpg[/img]

[table=98%][tr][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003399]名稱[/color][/size][/font]
[/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003399]大行[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003399]最新評級[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003399]上次評級[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003399]目標價[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003399]變化[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003399]潛在升幅[/color][/size][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003399]公佈日期[/color][/size][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]匯豐控股 0005[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]美林[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]109[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持平[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]24%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]恆生銀行 0011[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]高盛[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]152[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持平[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]25%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]國泰航空 0293[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]摩根士丹利[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持有[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持有[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]下降[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]中國自動化 0569[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]株式會社大和總研[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持有[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]7[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持平[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]12%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]中國聯通 0762[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]未來資產證券公司[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]賣出[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]賣出[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]10.5[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]上升[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]-18%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]天工國際 0826[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]交銀國際[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]未有意見[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]11.5[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]--[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]90%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]長沙中聯重工科技發展股份 1157[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]瑞士信貸[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22.06[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持平[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]19%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]友邦保險控股 1299[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]瑞士信貸[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持有[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持有[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]23.5[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持平[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]9%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]MI能源控股 1555[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]中銀國際[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]3.31[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]上升[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]14%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]阿里巴巴 1688[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]瑞士信貸[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持有[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持有[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]17.7[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]上升[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]16%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]阿里巴巴 1688[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]摩根士丹利[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持有[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]18.1[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持平[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]19%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]阿里巴巴 1688[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]交銀國際[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持有[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持有[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]17.2[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]上升[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]13%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]阿里巴巴 1688[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]國泰君安證券[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持有[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持有[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]17.2[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持平[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]13%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]安踏體育 2020[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]瑞士銀行[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]18[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持平[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]52%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]安踏體育 2020[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]摩根大通[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]15.8[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]下降[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]34%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]安踏體育 2020[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]德意志銀行[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]17.4[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]下降[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]47%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]安踏體育 2020[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]巴克萊[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]16.4[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持平[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]39%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]安踏體育 2020[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]瑞士信貸[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]15.6[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]下降[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]32%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]冠君產業信託 2778[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]大華繼顯[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]未有意見[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]5.45[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]--[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]19%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]冠君產業信託 2778[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]瑞士銀行[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]5.83[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]上升[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]27%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]百盛集團 3368[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]摩根大通[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持有[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持有[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]10.5[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]下降[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]-6%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]百盛集團 3368[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]交銀國際[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持有[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持有[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]11.48[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]下降[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]3%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]遠洋地產 3377[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]中銀國際[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]未有意見[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]未有意見[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]4.44[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]下降[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]-4%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3]　[/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]保利協鑫能源 3800[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]摩根士丹利[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]買入[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持有[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]4.85[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]上升[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]24%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]22/2/2011[/color][/font]

[/td][/tr][/table]

大行研究報告 | 22nd Feb 2011

阿里巴巴(01688)/安踏(02020)/匯控(00005)

大摩降阿里巴巴(01688-HK)評級至「持有」，料客戶增長放緩

摩根士丹利發表研究報告，就阿里巴巴總裁於清理涉欺詐供應商賬戶後離職一事，該行預期事件將令客戶淨增數量放緩，因此調低對投資評級，由「增持」降至「持有」，目標價18.1元，以反映35倍預期2011年預期市盈率。

大摩於報告中指，阿里巴巴終止了涉及欺詐買家的2,300名左右中國金牌供應商的賬戶，該行估計，這部分被關閉賬戶佔公司全部金牌供應商比重約2%，佔整體營業額約1%；據公司統計，與欺詐事件直接相關的銷售人員約100名，而平均每宗申訴索賠受供應商欺詐的買家價值在1,200美元以下，若以每個涉欺詐供應商參與2至3個交易來計，整体買家索賠價值約600萬至800萬美元，佔公司盈利3至4%。

大摩指，雖則未有高管人員涉嫌欺詐事件，但公司行政總裁衛哲及營運總裁李旭暉雙雙於2月21日辭職，現時行政總裁一職由原淘寶網總裁陸兆禧擔任；該行稱，陸兆禧曾在Alibaba.com中擔任若干領導職務，並於2000至2004年管理南方地區的銷售，他更在加入淘寶網之前，領導「支付寶」的團隊。

大摩表示，阿里巴巴供應商欺詐買家事件尚在調查中，公司會加強對新客戶的認證，或會令客戶淨增數量放緩；該行指，相信公司會採取正確措施面對當前問題，並將會靜待事態進一步明確。

大摩預測阿里巴巴2010至2012年純利分別為14.27億元(人民幣,下同)、20.42億元及27.7億元，預測該3個年度的市盈率分別為42.3倍、35.3倍及26倍，並預測3年的股本回報率分別為28.4%、30%及30%。

國泰君安：阿里巴巴(01688-HK)短期調整，惟長期增長仍正面

國泰君安國際發表報告表示，阿里巴巴昨公布衛哲辭任公司執行董事和首席執行官；李旭暉亦辭任公司執行董事和首席運營官，涉及集團旗下平台發現詐騙事件，在短期看，估計其今年首季業績可能不令人鼓舞，主要原因有此次調查活動仍在進行，中國供應商的數量增長可能在首季度不理想，其二是中國供應商的會員費上調，從 2011年1月生效，亦可能使用戶數增速從2011年1月開始變為溫和。

該行表示，維持阿里巴巴「中性」評級，及目標價17.2元，考慮到從策略及銷售團隊調整各方面將存在不確定性，估計股價在接下來幾天可能會有調整，但是，該行認為增值服務的基本假設並沒有看到有明顯的改變，仍認為增值服務仍將是未來業績的推動力。

公司昨日舉行分析員會議，從公司公告及會議中了解到此次辭職事件的幾個要點，於09年1,219名(約佔09年中國金牌供應商總數的1.1%)，及2010 年1,107名(約佔總數的0.8%)中國金牌供應商存在欺騙賣家的行為，但其目前已被清除，大約100名銷售人員(直銷人員約5,000名)及幾位主管和經理應該對故意，或疏忽地容許欺騙行為的存在而負責任，第三是公司的原CEO和COO並未參與此。

國泰君安相信阿里巴巴的長期盈利增長仍屬正面，主要考慮到幾點，集團價值觀和文化體系沒有改變，並估計長期策略也可被維持，陸氏於淘寶的豐富經驗將進一步提升淘寶與B2B的協同性，從而使得中國市場將在長期運營中對收入貢獻比例大幅提升。

國泰君安估計，阿里貸款及無名良品對2013年的收入貢獻將達人民幣3億及2億元，同時，如果與淘寶的協同性進一步加強，增值服務的收入貢獻節奏將加快；因此，考慮於2009年至2012及2010年至2013年的盈利復合增長或分別為45%及38%，實屬較高水平，並認為即便在此次特殊情況下，估值基準也不應大幅下降

德銀：買入安踏(02020-HK)，惟下調目標價至17.4元

德銀發表研究報告，就安踏體育公布去年純利升24%至15.51億元人民幣後，重申對其「買入」的投資評級，指其屬物有所值的品牌生產商，相信其策略可持續擴大在內地的市佔率，相信安踏未來業績及訂單可持續鞏固，並指不明朗因素已大幅反映在近期的股價調整之上。

德銀指，安踏體育去年業績大致符合預期，開新店的速度優於預期，而管理層亦對前景樂觀，及表示今年下半年將會進取地提價。

德銀稱，下調安踏的目標價，由19元降至17.4元，此按現金流折現率作估值，此基於預測市盈率18倍及動態市盈率1.1倍；而該行估計，安踏於2011年及2012年每股盈利預測各為0.74及0.84元人民幣，指現價相當預測2011年市盈率14倍，股息率達4.3%。

巴克萊：增持安踏體育(02020-HK)，料可跑贏同業

巴克萊發表研究報告，就安踏體育公布去年純利升24%至15.51億元人民幣，指此符合市場預期，並較該行原先估計高出5%，收入及毛利表現理想，重申對其「增持」的投資評級，及目標價16.4元。

巴克萊表示，安踏管理指去年第4季增長符合預期，相信可透過擴展邊線城市，進一步提升整體的市佔率，並指集團於上半年已上調產品售價高單位數字，估計今年上半年或達雙位數字，並指綿花價格上升並非其主要憂慮因素，相信有能力轉嫁有關成本。

巴克萊預料，安踏於2011年至2012年每股盈利預測分別為0.73及0.85元人民幣，指現價相當預測2011年市盈率14.2倍。

美林料匯控(00005-HK)業績後價值可獲重估，目標價109元

美銀美林發表研究報告，預期匯控業績公布後，估值可獲重估；故給予目標價109元，以及「買入」評級，以反映市場對匯控前景充滿信心。

美林於報告中指，在2010年下半年國際會計準則關於公允值的負面變動後，預計匯控2010年稅前純利209億元(美元,下同)，相較而言市場估值為206 億元；該行指，因匯控業績通常受國際會計準則影響而波動，故更為注重其基本趨勢預測，該行對匯控2011及2012年的基本盈利預測較市場高20%左右。

美林指，匯控壞帳回復正常化較預期快，預計去年壞帳金額為136億元；該行指，匯控曾於09年縮減整體亞洲貸款2%，隨著香港貸款增長達三成，加上亞洲地區亦追上，料2011年整個亞洲業務增長將會顯著加快，預計2010年及2011年亞洲收入增長分別為2%及9%。

另一方面，該行認為，匯控英國業務亦正在改善，一方面於按揭市場奪取市佔率，同時壞帳亦已超預期速度減少，預計英國業務於明年增長速度最高可達高單位數；此外，匯控環球銀行及資本市場(GBM)業務亦跑贏同業，加上預計匯控2010年核心一級資本比率為10.5%，每股派息39美仙，高於市場預測36美仙，故看好匯控前景。

美林預測匯控2010至2012年淨利潤分別為142.27億、214.8億及265.96億元，預計三年的市盈率分別為14.1倍、9.4倍及7.8倍，並預計三年的市賬率分別為1.41倍、1.28倍及1.16倍。