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石鏡泉 2011-03-28 十二「•」五
[font=標楷體][size=5]十二「•」五
撰文:石鏡泉 經濟日報副社長兼研究部主管
欄名:經濟與投資
十二•五規劃一詞大家聽了不少，十二．五的重點為何？上周中國人民銀行副行長易綱給出了個簡單易明的指示，橫頭磡順嫂，筲箕灣蝦叔都看得明。
科大建校二十周年慶祝活動之一，辦了個中國經濟後向研討會，有世銀的林毅夫、清華的李稻葵、人行的易綱和港府的陳家強出席，其中易綱有個power point，題是「多管齊下確保經濟平穩較快發展」，做好這件事很不簡單，但要辦大事，千萬不要用大藍圖來說，一講到人人平等、人人幸福，就等於說人人都可以中千萬元的六合彩，但講來講去，除了給你空虛口號和天際彩虹外，就硬不給你那最最最最最最重要的六個號碼，叫你自行意會，這是否多餘兼嘥氣。好彩易綱就給了我們明確的「點」子，總共十二點，一看就明，跟着去做就幸福，他的十二點是：
1. 內需擴大一點
2. 對外需依賴減少一點
3. 工資和社保提高一點
4. 環保和節能要求嚴格一點
5. 資源產品價格改革推進一點
6. 資本項目對外直接投資放一點
7. 更方便一點
8. 滙率彈性增加一點
9. 物業漲一點
10. 順差縮一點
11. 增長速度慢一點
12. 質量提高一點
要這十二點干啥？易綱謂要解決五件事：
擴內需、調結構、減順差、促平衡，應對當前國內外經濟金融形勢。
易綱這樣一提，才使筆者意會到十二•五規劃的關鍵，就是這十二「•」，和五件大事，故本文題便是：十二「•」五。大家不要看小小「•」，而光談大「●」。老子講：「圖難於易，圖大於小」，就是謂欲做大事，必要先做好小事，君不見港府人人派6,000元的大事，就是因為搞不好怎去派，這個小事，而好事變壞事。
這十二小「•」，不單關乎中國發展路向，亦為投資者提供投資之機。要冧巴？5、9、3、1。
不少人認為中央壓通脹，一定會不手軟，擔心會一收收死，但這5、9、3、1，即：「資源產品改革推進一點，物價漲一點，工資和社保提高一點，內需擴大一點。」說明不是一味收這麼簡單。
資源股可趁低買
工資要漲、內需要擴，物價怎能不漲，如不漲，是叫大家畫梅止渴，不切實際，工資漲了就可以承受較高物價，這是讓一部分人先富起來，再百物價漲，變成其他人也可富。不過物價漲也不是隨便漲，例如中央就謂資源產品價格改革要推進一點，但沒有講房產價要推進一點，何故？這便要看4、12、11，即環保和節能要求嚴格一點，質量提高一點，增長速度慢一點。
中國人口13億，美國人口3億，今時中國所耗能源是美國的五分一，如中國人要提升生活水平，就必然要消耗較多能源，就算只是因生活水平上升少許，能源消耗只及美國的五分二時，亦即是今後中國對能源的要求是倍增了，哪裏去找？因此今時因有中央補貼，而大大被壓低了的資源產品價格，遲早是要漲回至國際市場價，這或許不能一朝即至，但這是必然之路，亦因此，凡是資源類股，在大漲之時追不追由你，但大跌之時則不妨執番些，煤、油、氣、銅、鐵、稀土等，都可，上述項沒有「金」，因為「金」不是資源，中央從來沒有限其售價。西諺有句：小就是美small is beautiful。中國今時再追的不是GDP增長，而是要有質素的GDP增長，節能環保不會少。
自古以來，中國人一碰到鄉下搵食難，就會不惜拋下妻兒，離鄉別井到外方建立新天地，所以全球主要經濟體內都有「唐人街」，都有China Town，都是生活迫出來的。今時中國不單人多，錢也開始多，所以中央開始要趕錢走，潛台詞是走些人也不成問題，所以便有6、7、8、2、10，即：資本項目對外直接投資放一點，方便一點、滙率彈性增加一點、對外需依賴減少一點、順差縮一點。
外滙管制變化有機遇
以前中國有外滙管制，不許錢任意流入、流出，今時中國仍有外滙管制，不許錢任意流入，但是否也用同樣力度不許錢任意流出？估計仍是不許錢任意流出，但應不會是不許錢流出。凡任意都一定不許，但是有意又如何？按上述的6和7，可能在一、兩年內，資本項目對外直接投資是會放多點、更方便點，那時香港金融市場會不會受惠？中國的銀行業又會否會有近水樓台之利？
易綱這個十二「•」，一經分成三個組合，就會看到原來點點有意思，點點相扣，一旦接通，就是利國利民利荷包。憑十二「•」五，應可以在十二•五期間搵到錢，但搵錢之前不能不花些錢去求知者。
財爺「派糖」的6,000元尚未「入袋」，大街小巷的市民已紛紛興高彩烈地討論如何去「使」這筆錢，有的謂與其花費，倒不如考慮用於投資上，去爭取長期的回報。
出發點十分正確，然而投資市場兇險萬分，滿布大鱷，缺乏投資知識的散戶就如小羔羊，容易成為大鱷點心。尤其地震後，市場充斥不明朗因素，明智投資更顯重要。[/size][/font]