2011-6-7 18:20
bunnylai
黃國英錦囊 2011 06 07
[size=3][color=#0000ff][b]攻擊弱勢股勝沽期指[/b][/color][/size]
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港股長期處於上落市，飄上飄落，長坐股票博最後勝利，應該是不少散戶甚至基金經理的打法，不過這個策略既考驗耐性，風險也不低。
自己中長綫仍偏向樂觀，5月份連環壞消息，中國水緊、歐債危機再加QE2完結，殺聲震天之下，都不外低成交下試22500點，淡友在大好形勢下港股也不特別差，按理最終應該大升。
不過，看好後市的最重要假設，是美國復甦引擎已撻着，所以美國就業數據的進展是十分關鍵，而睇錯市的機會率其實頗高，上周三晚美股的跌勢，可以是大調整的序曲，不能掉以輕心。
近年港股兩極化明顯
風險是要管理，而不是迴避，在目前這種大方向未明的環境中作戰，最佳策略是鎖定一批弱勢大股作為對冲攻擊目標。近一年港股兩極化的情況非常嚴重，當水泥股、零售股及澳門股等節節上升，不少藍籌卻屢創新低，攻擊這些弱勢股，是遠比沽期指着數。
上周當恒指反彈上23700，自己手上有批中型股份在等食糊，又怕升市只是挾淡倉，可能無以為繼，於是就主攻幾隻藍籌，進駐它們的衍生工具，例如國壽（02628）、滙豐（00005）以至思捷（00330）等，萬一大市再升，中型股的升幅會較高，不幸大跌，這些大股肯定會被指數所拖累，加上長期蟹貨一大堆，每次升浪都力度有限，挾指數之後，經常很快無以為繼。
對冲不能日日做，否則買保險只會買到長期回報得個桔。當突發消息觸發市勢逆轉，又或者如上周二指數股及中型股之間出現明顯偏差，才值得出手。至於造淡工具的選擇，最好一定是認沽期權長倉，當股票下跌，引伸波幅幾乎必然上升，認沽期權的爆發力會最強。
揀好股衰股同樣重要
當大市從高位回落，自己手上組合帳面依然有損失，不過用這些對冲盤走出走入，好處是增加手上一批長期持股的穩定性。如果頻密炒賣這些細心挑選的精銳部隊，最常見的問題是沽出之後一去無回頭，通常要高價再追，又或者降低標準，另覓新歡，結果都會更差，倒不如先沽後買這些弱股來幫補。
揀好股固然重要，今時今日揀衰股一樣重要，一定要多花心思，鑽研衍生工具，以及發掘長期弱勢股份，以便對冲不時之需，令投資事半功倍。
（本人客戶持有國壽（02628）、滙豐（00005）、思捷（00330）的相關衍生工具）
來源 : mysinablog