思捷業績見紅　唔會撤出香港

思捷（330）截至6月底止全年勁蝕43.88億元，差過預期，主要是有額外的存貨及壞賬撥備，如撇除這些影響，全年經營虧損（EBIT）為5.93億元。行政總裁馬浩思（Jose Martinez）揚言，所需撥備已一次過清理，思捷今個財年目標，是扭虧為盈。　

受表面數據相當「驚嚇」影響，思捷中午公佈業績後股價立即急挫，不僅早上4%的升幅全蒸發走，尾市更倒跌7%，收報11.66元。

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[b]成功節流　銷售未反彈[/b]
不過，有外資分析員稱，思捷的經營表現其實並不算差，認為股價急跌只是市場未完全消化業績：「其實扣晒所有撥備和減值，下半年經營上只蝕3.28億元左右，下半年經營成本仲下跌，反映公司真係成功節流。而銷售雖然無大反彈，但跌幅有收窄。雖然改革未見成功，但起碼業務已回穩喇。」
另一外資分析員亦同意，思捷下半年的經營情況略有改善，尤其是經營現金流已轉為流入，至少「燒銀紙」的情況已經停止。「我覺得思捷是把所有衰嘢一次過撥清晒，今年輕裝重新上路。不過，最大的挑戰𠵱家先開始，佢下一步要繼續改革供應鏈，縮短產品的lead time（由設計到上架所需時間），有排搞，尤其批發方面規模可能會繼續縮減。𠵱家病人係叫止咗血，但大手術仲做緊，未睇到明顯好轉迹象。」
思捷除了5月盈警時提及的27億元撥備外，最後再要為存貨、物業設備及壞賬等，額外多作出8.55億元減值撥備，故令今次業績遠差預期。馬浩思昨日在發佈會上，直言今年度不會再有任何撥備：「我們已經作出全面評估，希望一次過做晒，肯定撥備已經足夠，今年不會再有。」

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■思捷行政總裁　馬浩思

[b]馬浩思：今年有望扭虧[/b]
馬浩思預料，今年度思捷的營業額受關店影響仍會輕微下跌，而增加產品投入，亦會令毛利率下滑，但他指透過繼續削減開支，足以抵銷上述影響，有信心今年度思捷會回復盈利。事實上，不再用巴西超模任代言人的思捷，去年度廣告開支同比大減30%，節省約5億元。
面對快速時裝的競爭，思捷正力求縮短製作流程。馬浩思指，現時思捷新成立的「潮流部門」（Trend Division），其所需lead time只需2、3個月，但相關產品只佔總體銷售的5%，餘下95%產品的lead time平均是9個月，故改革過程仍然漫長。「最困難是要重新改變和批發客戶的合作模式。我希望用12至18個月時間，把餘下產品的lead time都縮短到3個月。」
至於思捷最壞情況，是否終過去？馬浩思笑言：「我希望是（I hope so）。」


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■思捷業績差過市場預期，主要是有額外的存貨及壞賬撥備所致。　

來源:蘋果日報網站